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优质高收债,多元灵活配置

最后编辑于 2019-12-16
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联準会近日宣布启动购债计画,扩大资产负债表,预计从10月中旬至11月中旬开始,初始以每月约600亿美元价格购进短期国债,该计画至少持续到明年第二季,新一轮轻量版QE正式启动。法人认为,在资金行情之下,对高收益债有利,但需要慎选标的以及多元灵活配置。
台新优先顺位资产抵押高收益债券基金经理人尹晟龢表示,从经验来看,Fed实施QE时期,美银美林优先担保高收益债指数皆出现大涨行情,目前布局美国优先担保高收益债是绝佳时机。

尹晟龢指出,在Fed由升息转为降息,货币政策出现大拐点下,美国高收债受惠程度大,另就基本面分析,美国高收债发债公司信评调升家数大于调降家数,比例为1.2,违约率约2.5%,处于历史低档,显示风险相对低。
其中又以具担保优势的高收益债更受青睐,因为担保优高收经历几次景气循环的萃练,资产防护力远高于其他的券种,预期未来在中美贸易战纷扰下,投资优先担保高收债相对稳健。
霸菱全球固定收益主管Martin Horne表示,展望未来12个月,金融市场是不讲逻辑的,须保持灵活投资机会,投资机会或许转瞬即逝,但绝对存在。在接近美国大选时,美国政治风险高涨,这至少在未来12个月都会是一大主题;在此过程中,医疗保健等产业很可能会备受关注。
Martin Horne指出,市场评论人士及政客频频谈及经济衰退,令股市表现不稳,但就目前企业的行为判断,接下来的经济形势会温和得多。现今美国及欧洲高收益债券的违约率分别为2.8%及1.6%,仍然低于长期历史平均值,不过,违约率无可避免会有所上升,但观察美国目前的情况,违约率上升的几乎仅限于能源及零售业,以及周期性行业。
安联动力亚洲高收益债券基金产品经理陈宜平认为,亚洲高收益债券评价面以长期水準而言具相当吸引力,预期不会有广泛的系统性风险,但由于大环境变数较多,仍须谨慎主动选债。(新闻来源:工商时报─黄惠聆/台北报导)


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